Aurul a trecut din nou de 4.600 USD/uncie. Ce s-a întâmplat pe piață în săptămâna 17-23 august 2026

Aurul a avut una dintre cele mai puternice săptămâni din ultimele luni. A început perioada de tranzacționare în jurul valorii de 4.381 USD/uncie, a coborât miercuri până la aproximativ 4.324 USD, apoi și-a schimbat brusc direcția. Vineri, 21 august,  a ajuns la un maxim de 4.632 USD/uncie și a încheiat săptămâna în jurul valorii de 4.603 USD.

În cinci zile de tranzacționare, avansul a fost de aproximativ 5,27%. A fost a treia săptămână consecutivă de creștere pentru aur.

De ce o asemenea mișcare?

Dacă privim știrile una câte una, pare că au fost foarte multe lucruri de urmărit: Trezoreria SUA, dobânzile, Federal Reserve, inflația, dolarul, piața muncii, economia americană, India, argintul. Privite împreună, însă, se conturează o poveste destul de clară.

Piața a început să fie din nou preocupată de datoria Statelor Unite și de costul finanțării acesteia. Dolarul a slăbit. În același timp, investitorii încearcă să ghicească dacă Federal Reserve mai poate majora dobânzile sau dacă se apropie momentul în care va trebui să se oprească.

Iar aurul a profitat de această combinație.

Pentru a vedea mișcarea direct pe grafic, poți urmări prețul aurului și argintului în timp real pe GoldBars.ro. Graficul permite selectarea perioadei și compararea evoluției mai multor metale prețioase.

Miercuri, 19 august: știrea care a schimbat săptămâna

Până miercuri dimineață, aurul nu arăta deloc ca un activ aflat în pragul unei creșteri de peste 5% într-o singură săptămână.

Prețul coborâse la 4.324,49 USD/uncie.

Apoi a venit anunțul Trezoreriei Statelor Unite

Trezoreria a anunțat că majorează cu cel puțin 100% dimensiunea operațiunilor de răscumpărare a obligațiunilor guvernamentale cu maturități între 10 și 30 de ani.

Practic, statul american cumpără din piață o parte dintre propriile titluri de datorie aflate deja în circulație.

Scopul declarat este susținerea lichidității pe segmentul obligațiunilor cu maturități lungi. Programul de buyback al Trezoreriei are, oficial, două obiective: susținerea lichidității pieței și gestionarea numerarului.

De ce a fost însă atât de important pentru aur?

Pentru că piața obligațiunilor a reacționat imediat. Randamentul titlurilor americane pe 30 de ani a coborât cu până la aproximativ 10 puncte de bază, spre 5,18%, iar randamentul obligațiunilor pe 10 ani a scăzut spre 4,65%. Dolarul american a ajuns, în același timp, la cel mai redus nivel din ultimele trei luni.

Pentru aur, randamentele și dolarul contează enorm.

Aurul nu este purtător de  dobândă. Dacă obligațiunile guvernamentale oferă randamente foarte mari, ele devin mai atractive în raport cu metalul prețios. Când randamentele scad, acest dezavantaj al aurului se reduce.

Dolarul funcționează într-un mod asemănător. Aurul este cotat internațional în dolari. Un dolar mai slab îl face, în general, mai accesibil investitorilor care cumpără folosind euro, yeni, lire sau alte monede.

Reacția a fost spectaculoasă.

Aurul spot a urcat miercuri cu 185,50 USD, aproximativ 4%, până la 4.518,90 USD/uncie și a atins în cursul ședinței 4.524,50 USD. Argintul a crescut cu 5,34%, până la 66,57 USD/uncie. Platina a avansat cu 6,14%, până la 1.815 USD.

Practic, într-o singură zi s-a schimbat tonul întregii săptămâni.

În aceeași zi, Federal Reserve transmitea aproape mesajul opus

Miercuri a mai  existat o situație interesantă.

În timp ce Trezoreria încerca să reducă presiunea asupra randamentelor obligațiunilor pe termen lung, Federal Reserve (Fed, banca centrală a Statelor Unite) publica procesele-verbale ale ședinței sale din 28 și 29 iulie.

La ședința din iulie, Fed a păstrat dobânda de politică monetară în intervalul 3,50%-3,75%, printr-un vot de 9 la 3. Cei trei membri care s-au opus deciziei ar fi preferat o majorare cu 0,25 puncte procentuale.

Pentru piața aurului, asta este relevant.

Dobânzi mai mari pot susține dolarul și randamentele obligațiunilor, ceea ce tinde să pună presiune pe aur. În schimb, perspectiva unor dobânzi stabile sau mai mici poate avea efectul opus.

Așadar, miercuri piața a primit două mesaje aproape simultan: Fed continua să vorbească despre riscul inflației, în timp ce Trezoreria intervenea pe segmentul obligațiunilor cu maturități lungi.

De această dată, investitorii au reacționat mai puternic la mișcarea Trezoreriei.

India începe din nou să cumpere mai mult aur

Tot pe 19 august a venit o știre importantă dintr-o cu totul altă zonă a pieței.

India este unul dintre cei mai mari consumatori de aur din lume, iar comportamentul cumpărătorilor indieni poate influența semnificativ cererea fizică.

Kavita Chacko, Research Head India la World Gold Council (WGC, organizația internațională a industriei aurului), arată că cererea a început să-și revină în iulie.

Motivul este relativ simplu. După scăderile anterioare, prețurile s-au stabilizat, cumpărătorii au revenit treptat în magazine, iar comercianții și producătorii de bijuterii au început să refacă stocurile înaintea sezonului festivalurilor.

Cifrele sunt relevante.

Valoarea importurilor de aur ale Indiei a crescut la 4,16 miliarde USD în iulie, de la numai 1,97 miliarde USD în iunie.

Volumele importate sunt estimate la 40-45 de tone, față de aproximativ 20 de tone în luna precedentă.

În același timp, interesul pentru aurul investițional s-a menținut.

ETF-urile pe aur au continuat să atragă capital. ETF înseamnă „exchange-traded fund” (fond tranzacționat la bursă). În cazul unui ETF pe aur, investitorul obține expunere la evoluția metalului printr-un instrument financiar tranzacționat la bursă, fără să cumpere neapărat aur fizic.

Pentru piața internațională, revenirea cererii din India contează fiindcă adaugă componenta de consum fizic peste povestea deja puternică a dobânzilor, dolarului și datoriei americane.

Unul din trei britanici regretă că nu a cumpărat aur în ultimii 5 ani

O altă știre publicată în aceeași zi spune mai mult despre psihologia investitorilor decât despre mișcarea imediată a prețului.

Un studiu realizat de The Royal Mint (Monetăria Regală britanică) arată că 33% dintre adulții britanici chestionați regretă că nu au investit în aur în ultimii cinci ani.

În perioada analizată, aurul s-a apreciat cu aproximativ 128%.

În cazul argintului, 30% dintre respondenți spun că regretă că nu au investit, în contextul unei creșteri de aproximativ 126%.

Cifrele sunt interesante fiindcă arată cât de mult influențează performanțele recente percepția publicului.

Există însă și o capcană aici. Un activ care a crescut puternic în trecut nu este automat un activ care va continua să crească în același ritm.

Stuart O'Reilly, Private Wealth Consultant la The Royal Mint, atrage atenția tocmai asupra acestui lucru: deciziile de investiții ar trebui privite în contextul unui portofoliu diversificat și al unui orizont de timp mai lung, nu pornind exclusiv de la randamentele deja obținute.

Joi, 20 august: economia americană se dovedește mai rezistentă decât se aștepta piața

După creșterea explozivă de miercuri, aurul a primit joi câteva motive să se tempereze.

Primul a venit de la piața muncii.

Departamentul Muncii din SUA a anunțat că numărul cererilor inițiale pentru indemnizație de șomaj a scăzut la 206.000 în săptămâna încheiată la 15 august.

Economiștii anticipau aproximativ 210.000.

Media pe patru săptămâni a fost de 204.000, iar numărul persoanelor care continuau să primească indemnizație de șomaj era de aproximativ 1,799 milioane.

De ce ar scădea aurul când mai puțini americani își pierd locul de muncă?

Pentru că o piață a muncii rezistentă îi oferă Federal Reserve mai puține motive să reducă dobânzile.

Imediat după publicarea datelor, aurul spot a coborât spre 4.455 USD/uncie, cu aproximativ 1,5% sub nivelul zilei precedente.

„Philly Fed” confirmă că industria încă are puls

Tot joi, 20 august,  a fost publicat indicele manufacturier al Federal Reserve Bank of Philadelphia, cunoscut în piețe și sub numele de „Philly Fed Index”.

Este un sondaj lunar realizat în rândul companiilor manufacturiere din regiunea Philadelphia și oferă o imagine rapidă asupra direcției activității economice.

Indicatorul general a crescut în august la 47,4, de la 41,4 în iulie. Economiștii se așteptau la aproximativ 25.

A fost o surpriză semnificativă și încă un indiciu că economia americană nu încetinește atât de repede pe cât ar fi sperat cei care mizează pe dobânzi mai mici.

Aurul a recuperat totuși o parte din pierderile inițiale și a revenit spre 4.470 USD/uncie.

A fost un semnal interesant: metalul a început să reziste mai bine la știrile economice care, în mod normal, ar fi trebuit să-l împingă mai puternic în jos.

Vineri, economia americană trimite din nou statistici pozitive Aurul continuă să crească

Același lucru s-a văzut și mai clar vineri, 21 august

S&P Global Market Intelligence a publicat indicatorii PMI preliminari pentru luna august.

PMI înseamnă „Purchasing Managers' Index” (indicele managerilor de achiziții). Este construit pe baza răspunsurilor primite de la companii și arată dacă activitatea economică se extinde sau se contractă.

O valoare peste 50 indică, în general, expansiune.

PMI-ul compozit pentru SUA a urcat la 56,0 în august, de la 54,5 în iulie și peste estimarea de 53,2.

Chris Williamson, Chief Business Economist la S&P Global Market Intelligence, a spus că activitatea companiilor americane a înregistrat cel mai rapid ritm de creștere din ultimii peste patru ani. Potrivit estimărilor bazate pe sondaj, economia SUA ar putea crește în trimestrul al treilea într-un ritm anualizat apropiat de 3%.

În mod normal, o asemenea știre ar putea susține dolarul și randamentele obligațiunilor și ar putea pune presiune pe aur.

Numai că vineri aurul a făcut contrariul.

A rămas peste 4.585 USD și apoi a continuat să urce.

La finalul zilei se tranzacționa în jur de 4.603 USD/uncie, după ce atinsese un maxim săptămânal de 4.632,14 USD.

Acesta este probabil unul dintre cele mai interesante lucruri petrecute în această săptămână.

Aurul nu a crescut pentru că toate datele economice îi erau favorabile. Unele dintre ele erau, în mod normal, nefavorabile. Cu toate acestea, preocupările legate de datoria SUA, dolar și piața obligațiunilor au cântărit mai greu.

Argintul a avut, la rândul lui, o lună spectaculoasă

Aurul a atras cea mai mare parte a atenției, dar argintul a mers chiar mai repede din umbră.

Vineri, argintul spot se tranzacționa în jurul valorii de 68,97 USD/uncie și atinsese în cursul zilei aproximativ 70,14 USD.

Phillip Streible, Chief Market Strategist la Blue Line Futures, calcula pe 21 august o creștere de aproximativ 20% a argintului de la începutul lunii.

El consideră că mișcarea nu s-a încheiat și vorbește despre posibile ținte tehnice la 74 USD și 90 USD, iar într-un scenariu foarte optimist despre 100 USD/uncie până la finalul anului.

Aceasta este însă prognoza lui Streible, nu o estimare unanim acceptată de piață.

Argumentul său pornește și de la situația fundamentală a argintului: mai mulți ani consecutivi în care cererea a depășit oferta și reducerea stocurilor disponibile.

Argintul are însă o particularitate față de aur. Este simultan metal investițional și materie primă industrială. Tocmai de aceea, mișcările sale pot fi mult mai ample în ambele direcții.

O creștere rapidă poate fi urmată la fel de repede de o corecție.

După 4.600 USD, Wall Street devine aproape unanim optimist

Schimbarea de sentiment s-a văzut foarte bine în sondajul săptămânal Kitco.

Dintre cei 11 analiști de pe Wall Street chestionați, opt, adică 73%, se așteaptă ca aurul să continue să crească în săptămâna 24- 28 august.

Ceilalți trei anticipau o perioadă de consolidare.

Niciunul nu prognoza o scădere.

În sondajul adresat investitorilor individuali, 78% dintre cei 211 participanți anticipau noi creșteri, 12% vedeau o scădere, iar 10% se așteptau ca prețul să evolueze lateral.

Ce urmărim în săptămâna următoare

Următorul test important vine din nou din Statele Unite.

Piața așteaptă indicele PCE, adică „Personal Consumption Expenditures Price Index” (indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal).

Este una dintre măsurile de inflație urmărite cu cea mai mare atenție de Federal Reserve.

Vor fi publicate și o nouă estimare privind PIB-ul american pentru trimestrul al doilea, datele privind comenzile de bunuri de folosință îndelungată și noile cereri pentru indemnizație de șomaj.

Momentul cel mai urmărit va veni însă vineri, 28 august, când Kevin Warsh va susține primul său discurs în calitate de președinte al Federal Reserve la simpozionul economic de la Jackson Hole. 

Investitorii vor căuta indicii despre aceeași întrebare care a dominat piața în ultimele săptămâni: ce va face Fed mai departe cu dobânzile?

Pentru aur, răspunsul nu va depinde însă de un singur indicator. Dolarul, randamentele obligațiunilor, inflația, costul datoriei americane și tensiunile geopolitice vor continua să se influențeze reciproc.

Iar după o săptămână în care aurul a urcat de la un minim de aproximativ 4.324 USD la peste 4.600 USD/uncie, volatilitatea rămâne un element de luat în calcul.

Evoluția cotațiilor poate fi urmărită în graficul GoldBars.ro cu prețurile aurului și argintului în timp real, atât în dolari pe uncie, cât și prin conversia în lei.

Întrebări frecvente:

1. De ce a crescut prețul aurului în săptămâna 17-23 august 2026?

Aurul a fost susținut de mai mulți factori: scăderea dolarului, modificarea randamentelor obligațiunilor americane, anunțul Trezoreriei SUA privind extinderea operațiunilor de răscumpărare a unor titluri de stat și incertitudinile privind politica Federal Reserve. La acestea s-au adăugat cererea investițională și interesul pentru active considerate de diversificare.

1. Până la ce nivel a ajuns aurul în această săptămână?

Aurul spot a urcat vineri, 21 august, până în zona de aproximativ 4.632 USD/uncie și a încheiat săptămâna în jurul valorii de 4.603 USD/uncie. Evoluția zilnică poate fi urmărită în graficul de preț al aurului de pe GoldBars.ro.

1. Ce legătură are Federal Reserve cu prețul aurului?

Federal Reserve influențează indirect prețul aurului prin politica de dobândă. Dobânzile și randamentele mai ridicate pot face obligațiunile mai atractive în raport cu aurul, care nu produce dobândă. În schimb, perspectiva unor dobânzi mai mici poate susține metalul prețios, mai ales dacă dolarul slăbește.

1. De ce a crescut și argintul atât de mult?

Argintul a beneficiat de o parte dintre factorii care au susținut aurul, inclusiv slăbirea dolarului și interesul pentru metalele prețioase. În plus, argintul are o componentă industrială importantă, iar piața urmărește atent raportul dintre cerere, ofertă și nivelul stocurilor. Tocmai această dublă utilizare poate face argintul mai volatil decât aurul.

1. Va continua aurul să crească după 23 august 2026?

Nu poate fi anticipată cu certitudine direcția prețului. Piața urmărește inflația din SUA, deciziile Federal Reserve, evoluția dolarului, randamentele obligațiunilor, datoria publică americană și contextul geopolitic. După o creștere rapidă, sunt posibile atât noi maxime, cât și perioade de consolidare sau corecții.

Disclaimer:

Acest material are exclusiv scop informativ și educativ și nu reprezintă consultanță financiară, recomandare de investiții sau invitație de a cumpăra ori vinde aur, argint sau alte active. Informațiile privind prețurile, prognozele și opiniile analiștilor reflectă datele disponibile la momentul redactării și se pot modifica rapid. Performanțele anterioare ale metalelor prețioase nu garantează evoluții viitoare. Orice decizie de investiție trebuie luată în funcție de obiectivele, orizontul de timp și nivelul de risc acceptat de fiecare investitor.