Prețul aurului a avut o evoluție semnificativă între 2004 și 2024. În această perioadă, cotația aurului a urcat de la aproximativ 400 USD/uncie, în 2004, la peste 2000 USD/uncie în 2024, reflectând impactul evenimentelor economice și geopolitice majore.
 

  Evenimente majore și impactul asupra prețului aurului

În perioada 2004-2007, economia globală a cunoscut o expansiune semnificativă, iar dolarul american s-a devalorizat. Acești factori au contribuit la creșterea prețului aurului. Însă, între 2007-2008, prăbușirea pieței imobiliare din Statele Unite și falimentul Lehman Brothers au declanșat criza financiară globală. În acest context, investitorii s-au refugiat în aur, ceea ce a dus la o creștere a prețului de la aproximativ 400 USD/uncie în 2004 la peste 900 USD/uncie în 2008.

În 2008, Rezerva Federală a Statelor Unite (Fed), sub conducerea lui Ben Bernanke, a redus ratele dobânzilor și a introdus politici de relaxare cantitativă pentru a stabiliza economia. Aceste măsuri au avut un efect direct asupra creșterii prețului aurului.

În 2009, guvernele din întreaga lume au implementat pachete de stimulare economică. 

În SUA, președintele Barack Obama și Congresul au adoptat un pachet de stimulare economică de 787 miliarde USD. În 2011, criza datoriilor suverane din zona euro, în special în Grecia, a intensificat incertitudinile economice. Pe fondul temerilor legate de inflație și incertitudini economice, valoarea aurului a atins un maxim istoric de peste 1900 USD/uncie în 2011.

În 2013, sub conducerea lui Ben Bernanke, Fed a început să reducă programele de relaxare cantitativă, semnalând o întărire a politicii monetare. 

În perioada 2014-2015, economia americană s-a redresat, iar dolarul s-a întărit. Aceste evoluții au dus la scăderea valorii aurului de la aproximativ 1700 USD/uncie în 2012 la sub 1200 USD/uncie în 2015.

În 2016, Brexit-ul și victoria lui Donald Trump în alegerile prezidențiale din SUA au generat incertitudini politice. În 2018, războiul comercial dintre SUA și China a amplificat aceste incertitudini. În această perioadă, cotația aurului a variat între 1200 și 1500 USD/uncie, crescând în momentele de incertitudine și scăzând pe măsură ce economia se întărea.

 
2020-2021: Pandemie și incertitudini globale

Pandemia COVID-19 din 2020 a determinat Fed, sub conducerea lui Jerome Powell, să reducă ratele dobânzilor la aproape zero și să înceapă programe masive de cumpărare de active. 

În 2021, guvernele din întreaga lume, inclusiv administrația Biden, au adoptat pachete de stimulare economică. Aceste măsuri au dus la creșterea prețului aurului, care a atins un vârf de aproape 2070 USD/uncie în august 2020, pe măsură ce investitorii căutau refugii sigure.

În 2022, invazia Ucrainei de către Rusia a declanșat sancțiuni economice severe din partea Uniunii Europene, SUA și altor țări. Aceste tensiuni geopolitice au menținut prețul aurului volatil. De asemenea, BCE și Fed au ajustat politicile monetare pentru a combate inflația în creștere, influențând astfel cotația aurului.

Instituții cheie și politicile lor

Rezerva Federală (Fed): Banca centrală a Statelor Unite joacă un rol crucial în implementarea politicii monetare, stabilitatea ratelor dobânzilor și reglementarea instituțiilor financiare. Deciziile Fed influențează direct cotația aurului prin politicile de dobânzi și gestionarea activelor.

Banca Centrală Europeană (BCE): BCE, responsabilă de politica monetară în zona euro, influențează semnificativ piețele financiare și cotația aurului prin măsurile de relaxare cantitativă și ajustările ratei dobânzii.

Evenimente globale actuale și viitoare care ar putea Influența fluctuațiile prețului aurului

Recentele reduceri ale dobânzilor BCE

Banca Centrală Europeană (BCE) a redus recent dobânda de referință în iunie 2024 pentru a combate încetinirea creșterii economice și riscurile de recesiune din zona Euro. Această reducere a dobânzii tinde să slăbească Euro, făcând aurul, care este prețuit în dolari americani, mai atractiv pentru investitorii europeni ca o protecție împotriva deprecierii monedei și instabilității economice.

În paralel, se așteaptă ca Rezerva Federală (Fed) din Statele Unite să reducă ratele dobânzilor de mai multe ori pe parcursul anului 2024. 

Aceste reduceri fac aurul mai atractiv prin scăderea costului de oportunitate al deținerii de active care nu produc dobândă, precum aurul. Istoric vorbind, reducerile de rate ale Fed au dus deseori la creșterea prețului aurului, pe măsură ce investitorii caută active stabile în perioade de incertitudine economică. 

De exemplu, în timpul crizei financiare din 2008, reducerile de rate ale Fed au fost însoțite de o creștere a prețului aurului de la aproximativ 800 de dolari la 1.900 de dolari pe uncie.

Tensiuni geopolitice

Tensiunile geopolitice continuă să joace un rol semnificativ pe piața aurului. Conflictul în desfășurare din Ucraina, tensiunile persistente din Orientul Mijlociu și potențialele noi conflicte pot crește prețul aurului pe măsură ce investitorii se îndreaptă către active de refugiu. La sfârșitul anului 2023, prețul aurului a atins un maxim istoric de 2.135,39 dolari pe uncie parțial datorită acestor incertitudini geopolitice.

Privind în viitor, mai mulți factori ar putea influența prețul aurului:

1. Datele economice din SUA:  Încetinirea creșterii PIB-ului, așa cum este proiectat de unii analiști pentru mijlocul anului 2024, ar putea determina reduceri mai agresive ale ratei de către Fed, susținând prețurile mai mari ale aurului.

2. Achizițiile Băncilor Centrale: Băncile centrale, în special în piețele emergente, au fost cumpărători substanțiali de aur, un trend care probabil va continua dacă riscurile geopolitice și incertitudinile economice persistă

3. Ratele Inflației: Deși inflația a fost ridicată, se așteaptă să scadă, ceea ce ar putea reduce presiunea imediată asupra aurului. Cu toate acestea, orice creșteri neașteptate ale inflației ar putea reînnoi interesul pentru aur ca o protecție împotriva inflației.

Evenimentele globale viitoare care ar putea afecta prețul aurului includ:

-Alegeri Prezidențiale în SUA:  Incertitudinea politică în perioadele de alegeri poate duce la o volatilitate crescută pe piețele financiare, ceea ce poate stimula cererea pentru aur.

- Performanța economică a Chinei: Fiind un mare consumator și producător de aur, dezvoltarea  economică din China pot avea impact semnificative asupra prețurilor globale ale aurului. 

Banca Chinei (PBoC) a încetat recent să cumpere aur după o perioadă de achiziții masive. În lunile martie și aprilie 2024, achizițiile au scăzut semnificativ, iar în mai 2024 nu au cumpărat deloc aur. Decizia a fost luată deoarece prețul aurului a atins un nivel record, făcând achizițiile mai puțin atractive din punct de vedere economic. Înainte de această pauză, PBoC a fost cel mai mare cumpărător instituțional de aur la nivel mondial, achiziționând 225 de tone în 2023. Cu toate acestea, acum se așteaptă o corecție a prețului aurului pentru a relua achizițiile.

Câteva curiozități legate de subiect:

Care ar fi motivele specifice pentru care China își reduce expunerea la obligațiunile de trezorerie americane? Este vorba doar de o diversificare a portofoliului sau există și alte motive geopolitice sau economice?

 

Există riscuri asociate cu această strategie de dedolarizare? Cum ar putea afecta o eventuală depreciere semnificativă a dolarului american valoarea rezervelor de aur ale Chinei?

Ce impact ar putea avea tendința actuală de creștere a cererii de aur din partea băncilor centrale asupra prețului aurului pe termen lung?

Există posibilitatea ca aurul să devină o nouă rezervă de valoare globală?

Vom vedea ce ne rezerva viitorul, dar mai ales China.

Deciziile viitoare ale BCE, Fed și ale altor bănci centrale majore vor fi cruciale. Schimbările neașteptate ale politicii monetare ar putea duce la ajustări rapide ale prețului aurului.

Perspectiva investițiilor în aur

Acești factori combinati sugerează o interacțiune complexă de politici economice, evenimente geopolitice și sentimente de piață care vor continua să modeleze piața aurului în lunile următoare. 

Investitorii ar trebui să rămână informați și să ia în considerare atât tendințele istorice, cât și evenimentele curente atunci când iau decizii de investiții.

Pentru a fi la curent cu evoluțiile care pot influența prețul aurului, vă sugerăm câteva surse de încredere 

- Rezerva Federală (Fed): https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20240501a.htm

- Banca Centrală Europeană (BCE): https://www.ecb.europa.eu/ecb/html/index.ro.html

- Consiliul Mondial de Aur: https://www.gold.org/

- Reuters: https://www.reuters.com/markets/commodities/gold-set-best-week-five-renewed-us-rate-cut-hopes-2024-05-10/

- Bloomberg: https://www.bloomberg.com/europe