„Cumva, România este în recesiune economică.” Sunt cuvintele proaspătului președinte al României, Nicușor Dan, rostite în primele declarații după cel de la doilea tur al alegerilor. Ce legătură poate avea această declarație cu un termen precum „safe haven asset”? Aparent, niciuna.
Și totuși, exact în momente ca acesta, când economia încetinește, monedele se devalorizează și încrederea scade, acest termen devine parte din vocabularul tot mai multor români. Nu doar investitori profesioniști, ci și oameni obișnuiți care încep să caute soluții reale de protecție pentru economiile lor.
Într-un astfel de context, aurul nu mai e doar un simbol al luxului. Devine o opțiune reală, palpabilă. Termenul „safe haven asset” a trecut de la jargon financiar la realitate personală.
25.05.2025
Ce este un safe haven asset și de ce contează în 2025?
Un „safe haven asset” este un concept financiar consacrat, care desemnează un activ financiar perceput ca sigur în perioade de incertitudine economică, politică sau de piață. Traducerea directă în limba română ar fi „activ de refugiu”.
Termenul a fost folosit frecvent în literatura financiară începând cu anii ’70–’80, odată cu crizele energetice și inflația accelerată care au marcat piețele globale. Deși nu există un inventator propriu-zis al expresiei, aceasta a fost popularizată în mediile financiare de analiștii de pe Wall Street, fonduri de investiții și publicații economice precum Bloomberg, The Financial Times și The Economist.
Este important de subliniat că utilizarea termenului crește semnificativ în perioadele de recesiune sau instabilitate economică. În astfel de momente, investitorii și presa economică internațională caută cu insistență active care să ofere stabilitate – iar termenul „safe haven” devine central în conversația publică. Google Trends și publicațiile specializate arată vârfuri de căutare și utilizare a termenului în timpul crizelor financiare, pandemiei COVID-19 și, mai recent, în contextul crizei energetice și inflaționiste din Europa post-2022.
Activele de refugiu sunt caracterizate printr-o volatilitate redusă, lichiditate crescută și capacitatea de a-și păstra valoarea sau chiar de a se aprecia în perioade de criză.
Aurul este considerat arhetipul safe haven-ului. Alte exemple includ francul elvețian, obligațiunile de stat americane și, mai recent, unele criptomonede stabile.
Acest grafic de la GOLDHUB / World Gold Council ilustrează volatilitatea medie zilnică anualizată a mai multor clase majore de active din 2003 până în 2023.
Interpretare:
Aurul este mai puțin volatil decât multe alte active importante precum acțiunile globale, mărfurile, petrolul sau investițiile imobiliare listate. Asta îl face un activ de refugiu mai stabil în perioade de criză.
Cele mai stabile:
🔵 Obligațiuni globale (Global Agg Bonds) – cea mai mică volatilitate. Acestea sunt împrumuturi acordate de investitori guvernelor sau companiilor, la scară globală. Practic, cumperi o obligațiune și primești înapoi o sumă fixă + dobândă, într-un anumit termen. Sunt considerate printre cele mai stabile și previzibile investiții, motiv pentru care au cea mai mică volatilitate în grafic.
🟡 Aurul – are volatilitate mai mică decât acțiunile globale și mărfurile.
Volatilitate moderată:
🟢 Acțiuni globale și din piețele emergente
🟣 Mărfuri (BBG Commodities)
Cele mai volatile:
🟣 Private Equity. Este o formă de investiție în companii care nu sunt listate la bursă. Practic, investitorii (de obicei fonduri mari) cumpără acțiuni sau participații în firme private ca să le dezvolte și apoi să le vândă cu profit.
Nu se pot vinde rapid (sunt ilichide).
Nu sunt transparente ca cele de la bursă.
De aceea, pot fi foarte profitabile, dar și foarte volatile și riscante.
🟣 REITs (fonduri de investiții imobiliare)
🟣 Petrol brut (Crude Oil) – cea mai mare volatilitate.
Concluzie:
Aurul, datorită lichidității, dimensiunii pieței și cererii diverse, este mai puțin volatil decât multe alte clase de active riscante, fiind astfel un „safe haven” mai fiabil.
Aurul în 2025: între tradiție și protecție
Aurul nu e legat de guverne. Nu poate fi tipărit. Nu are scadență. Într-un an cu economii în scădere și burse volatile, aurul a devenit din nou acel „ceva sigur”.
Cererea de aur fizic a crescut cu peste 30% în Europa Centrală și de Est. În România, vânzările prin bănci și case specializate aproape s-au dublat. Nu e întâmplător.
De ce investitorii se întorc la aur?
Diversificare reală: când acțiunile scad, aurul poate echilibra portofoliul.
Protecție împotriva inflației: conform BNR, inflația în România rămâne ridicată în prima parte a anului 2025, situându-se în jurul valorii de 7,1% în aprilie. Aurul continuă să fie perceput ca o protecție împotriva scăderii puterii de cumpărare.
Acces simplu: îl poți cumpăra online, fizic sau prin ETF-uri. Platformele digitale au democratizat accesul la active de refugiu.
Psihologie financiară: aurul inspiră încredere. Și asta contează în vremuri tulburi.
Geopolitică și incertitudine regională: conflictul prelungit din Ucraina, care a început în 2022 și continuă în 2025, alimentează cererea pentru active de refugiu, în special în Europa Centrală și de Est. Aurul este printre cele mai căutate astfel de active în contextul tensiunilor persistente.
Lichiditate internațională: aurul poate fi tranzacționat rapid, în aproape orice colț al lumii, în diverse valute, oferind flexibilitate.
Stabilitate fiscală: aurul nu este afectat de măsuri fiscale arbitrare sau devalorizări monetare impuse politic. Rămâne o constantă în portofoliile de protecție pe termen lung.
Evoluția prețului aurului în 2025
În primele luni din 2025, aurul a avut o performanță remarcabilă pe piețele internaționale. Potrivit datelor publicate de Kitco și Bloomberg, prețul spot al aurului pe 1 ianuarie 2025 era de aproximativ 2.360 USD/uncie. Până pe 25 mai 2025, aurul spot a atins un maxim de 3.460 USD/uncie, marcând o creștere de peste 46% în mai puțin de 5 luni. Această apreciere rapidă reflectă reacția investitorilor la o combinație de factori: inflație persistentă, instabilitate geopolitică, deprecierea monedelor naționale și presiuni macroeconomice globale.
Această evoluție reconfirmă statutul aurului ca activ de refugiu de încredere în perioadele de turbulență economică și geopolitică.
România în mai 2025: cifre reci, decizii calde
PIB-ul stagnează. Deficitul sare de 9%. Politicile fiscale sunt impredictibile. În acest climat, aurul devine, pentru mulți români, un gest de protecție. Un pas conștient spre siguranță, nu un moft.
Întrebări frecvente despre safe haven assets în 2025
Ce este un safe haven asset? Un activ care își menține valoarea în perioade de criză sau volatilitate crescută.
De ce este aurul considerat sigur? Pentru că este tangibil, stabil și nu depinde de politicile guvernamentale.
Există alternative la aur? Da – argint, franc elvețian, obligațiuni de stat sau criptomonede stabile.
Este aurul profitabil sau doar sigur? E în primul rând o protecție. Dar în contextul potrivit, poate aduce și randament.
Cum pot investi în aur în România? Prin bănci, platforme online sau comercianți autorizați de aur fizic.
Pot folosi aurul ca metodă de economisire? Da. Există planuri de economisire în aur disponibile inclusiv la unele bănci.
Este aurul afectat de fluctuațiile valutare? Da. În România, investițiile în aur sunt exprimate în lei, deci cursul valutar contează – dar poate fi și un avantaj.
Concluzie
Mai 2025 nu ne-a luat prin surprindere. Dar ne cere acțiune. Într-o perioadă cu prea multe semne de întrebare, aurul rămâne unul dintre puținele răspunsuri clare.
Poate nu rezolvă totul. Dar oferă ceva tot mai rar în economie: stabilitate.
Disclaimer
Informațiile din acest articol au scop informativ și educativ. Nu reprezintă o recomandare de investiții. Pentru decizii financiare, consultă un specialist autorizat.
